Pepperstone 近期上市了一系列新的金属类大宗商品供客户交易，进一步拓宽了现有的商品产品组合，使客户能够接触到更多更重要的宏观市场主题。当前全球制造业继续表现相对低迷，但由于 “绿色革命 “和电动汽车产量的增加，某些商品（如锂、镍和铜）的用量激增。

以下商品均为丰富的基本金属，现在可在 Pepperstone 提供的所有交易平台上进行交易。

铝

铝是一种可无限循环利用的贱金属，具有多种商业用途，从饮料铁罐到厨房用具，甚至飞机零部件，不一而足。与任何商品一样，铝的价格取决于影响市场的供求因素，并高度依赖于更广泛的经济周期。工业商品的需求往往具有周期性，这与黄金和白银等贵金属通常表现出的反周期行为形成鲜明对比。

今年大部分时间，铝期货市场的价格一直呈下跌趋势。俄罗斯仍然是世界第二大金属出口国，LME 仓库中的大部分金属来自俄罗斯，但购买者无法或不愿将其投入使用。尽管如此，随着时间的推移，市场对地缘政治风险的关注有所减少，价格呈现稳步走低的趋势，对中国需求下降的担忧也可能造成压力。在考虑该金属的中期前景时，交易者应主要考虑这些因素，尽管从纯技术角度看，跌破2022年9月的低点2114美元可能打开进一步下行的空间。

镍

在本专栏提及的所有金属中，镍可能是近期最受新闻关注的金属。在 2022 年 3 月的危机席卷了伦敦金属交易所（LME），当时镍的价格在大约半天的时间里翻了一番多，达到 100,000 美元/吨，镍的交易被迫停止，这一举动最终被归咎于中国最大的生产商之一青山集团的空头回补。

尽管在此期间进行的交易已被交易所取消，但市场似乎仍受到去年事件的影响，日均交易量仍比危机前水平低了 50%，未平仓合约减少了约三分之一。这反过来又导致了流动性的减少，从而加剧了市场的波动性，经常出现反复无常和莫名其妙的走势。对一些人来说，他们质疑LME 合约作为全球镍定价基准的作用。

无论如何，价格已从上述高点迅速回落，3 个月期货目前的交易价格略高于心理上重要的 20,000 美元/吨关口，与 2022 年夏季的低点相差无几，鉴于对可能出现的全球经济衰退的持续担忧，以及制造业的持续疲软，长期复苏的前景似乎相当渺茫。

铅

尽管在过去 5 年的大部分时间里，期货市场上的铅价几乎没有离开过 2000 美元/吨的关口，但铅这种基本金属近来却吸引了越来越多的关注。

随着电动汽车的出现，以及各国政府加大力度应对气候变化，铅的使用量在未来几年可能会保持相对稳定的态势。这个与汽油等大宗商品形成鲜明对比。这是因为即使是电动汽车也需要使用铅酸电池为车内的各种电路和系统供电。

需求的恢复性可能会成为中期价格上涨的催化剂，不过要突破多年区间的顶部似乎还需要很大的推动力。

锌

锌是一种用途广泛的贱金属，在加工厂当中被大量使用，如用于镀锌以防止钢铁生锈，同时也被制药业大量使用。此外，人们还在研究，锌电池是否会比已在使用的锂离子电池或中国等国家目前正在开发的钠电池更有效地为电动汽车提供动力。

尽管锌有如此多的用途和巨大的未来潜力，但与更广泛的基本金属一样，锌近期一直处于持续下跌趋势。对中国经济衰退的持续担忧似乎再次成为锌价下滑的主要原因，即使是最近宣布的经济刺激政策也未能提振锌价。似乎需要需求持续回升才能提振市场和整个综合金属市场；然而，由于政策紧缩的滞后效应已经显现，而且需求持续减弱，所以需求回升还很遥远。